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　　上海1月14日电 (记者 姜煜)瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮14日在上海举办的“第26届瑞银大中华研讨会”媒体分享会上表示，和美国相比，中国出现AI泡沫的概率小得多，中国短期内没有看到明确的“AI泡沫”迹象，资本市场无需对此担心。

图为瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮在会上分析中国AI行业。主办方供图

　　据熊玮分析，和国外同行相比，中国模型厂商没有太多循环融资的现象，中国领先的模型厂靠的是母公司自己现有的资金产生的健康的、可持续的现金流来支持AI的研发与投入，这使得AI泡沫更可控。“中国在AI领域的资本开支策略更加务实、谨慎，更加考虑投入产出比，从而也更关注研发效率。”

　　熊玮认为，中国在监管层面控制数据中心不过度建设，大厂自建数据中心也采取稳妥、循序渐进的策略。中国的数据中心从2024年下半年开始到现在，平均使用率维持在较高且稳定的水平，背后是靠真真实实的AI相关的工作量支撑的。

　　“2025年是中国AI行业蓬勃发展的一年。年初的DeepSeek给市场开了一个好头，也使得中国AI在全球的关注度都有了极大的提高，这不光对业界产生了积极的影响，也对资本市场产生了积极的影响，使得很多国外投资人因为AI而重新看待中国资产，尤其是中国的科技板块。2026年，基于2025年打下的坚实基础，中国AI全产业链仍将朝着积极的方向发展。”熊玮说。(完)

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